El presidente de la Academia de Ciencias Económicas, Pedro Palma, estima que aunque será importante la demanda del 'Petrobono' por parte de bancos y empresas, no hará bajar de forma permanente el mercado paralelo.
"No creo que sea una emisión lo suficientemente importante como para bajar en una forma permanente, puede bajarla y creo que la va a bajar, pero por un tiempo relativamente corto. El Gobierno tiene que buscar una forma de alimentar ese mercado paralelo, donde la demanda de divisas en el mismo es creciente".
"El mercado de permuta y los 'Petrobonos' van a incidir en el mercado paralelo, el mercado de permuta, y eso obviamente se va a reflejar con esta nueva modificación que se hizo, va a incidir en el precio del dólar en el mercado permuta", afirmó el economista.
Palma cree que habrá que esperar cuáles serán las condiciones cuando se cierre el período para hacer las ofertas de los petrobonos, "para ver en cuánto sale el mercado implícito de ese dólar y ver quién los está adquiriendo".
La emisión de bonos al no tener que registrarse en el caso de los bancos "como parte de la posición en moneda extranjera que se limita a 30% del patrimonio, puede hacer muy atractivo la tenencia de esos bonos para instituciones bancarias que está buscando protección y que su verdadera protección está en la disponibilidad de divisas contra una eventual devaluación que pueda producirse", explicó.
Palma estima una demanda importante de bancos y empresas en la adquisición de los valores ofertados. "Todo va a depender en cuánto de esto se va a traducir en oferta dentro del mercado paralelo", y agregó que el precio "depende del porcentaje de sobreprecio que se haga sobre los 2,15 Bs.F".
Sobre experiencias anteriores de emisiones de bonos, dijo, que aunque fueron positivas las condiciones eran diferentes y citó la que se hizo en 2007 con el famoso combo de los bonos de Pdvsa de 7.500 millones de dólares. Se bajó la cotización del mercado paralelo en una forma importante, "pero en ese momento estaban los precios del petróleo y el movimiento en Cadivi intensos, y eso si bien hizo bajar la cotización, un mes más tarde estaba en el mismo nivel".
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miércoles 1 de julio de 2009
"Todo va a depender en cuánto de esto se va a traducir en oferta dentro del mercado paralelo"
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8 comentarios:
En mi opinion, dudo que este Petrobono tenga un impacto significativo en el DP; lamentandolo mucho, y como lo dice Palma, las condiciones actuales son completamente distintas con respecto a experiencias pasadas de emision de bonos.
Yo veo la economia como un poderoso submarino: la unica forma que aguante las presiones de toneladas de agua es con buenas politicas de mantenimiento y operaciones correctas.... si el submarino comiensa a gotear por aqui y por alla, el ponerle "curitas" a las goteras hara que el agua salga por otro lado....
Dicen muchos, en este mismo blog, que los escualidos vende patria )asi nos llaman)estamos rezando para que los petrobobos sean un fracaso, pues no!!!!!!! cuerda de ignorantes, ojala, se vendieran todos, para que el paralelo baje, de eso se trata, LEY OFERTA-DEMANDA. si el DP baja, es hora de comprar para nosotros, los que queremos cuidar nuestro patrimonio, y tener un puñado de dolares, asi sea de esta forma, ya que si se dan cuenta, los extranjeros tienen mas derecho a los dolares que nosotros que nacimos en esta tierra bendita.
El misterio de los Petrobones (he escrito Petrobones a propósito para indicar que estos bonos son un hueso) sigue igual, a estas alturas todavía no han sido inscritos en el mercado internacional -en la bolsa de Luxemburgo- como se pensaba, con lo cual siguen sin ser interesantes para los que buscan conseguir dólares en el mercado permuta, de modo que nadie se esta moviendo hasta ver si el BCV da algún otro paso para aclarar la situación.
Solo es posible hacer hipótesis sobre los motivos por los que el BCV no ha procedido con la inscripción en el extranjero, y eso teniendo en cuenta que Luxemburgo es una de las bolsas con menos exigencias legales a la hora de permitir transacciones. Podemos pensar entonces que o bien el instrumento de PDVSA es de tan baja calidad que no pasa siquiera los requisitos mínimos o bien que el Banco Central tiene otros propósitos respecto a esta emisión.
Hay muchos puntos importantes para el inversor que no han sido definidos, uno es la inscripción en el extranjero, otro que siendo este bono emitido por una corporación (PDVSA) le ha sido dado tratamiento de bono soberano exceptuándolo de cumplir con la Ley de Mercado de Capitales como en teoría le debe corresponder lo cual le resta legalidad.
Acabo de regresar del Banco Caribe y estan ofreciendo liquidarme los bonos al 55%, lo cual no es un mal negocio considerando que las migajas que me otorguen en la subasta me saldrian casi a mil bolivares menos que la permuta (hoy estan haciendola en 6,70 en el banco).
Aunque el 55% parece bajo en comparacion con el 70% que ofrecieron para liquidar los bonos de pdvsa en el 2007, creo que sigue siendo un negocion dejarle al banco todo el riesgo de esperar 2 años al vencimiento del bono y agarrar lechugas frescas a 5 y pico.
Si tienes la suerte que tu banco o casa de corretaje quiera liquidarte los bonos, cierra la operacion, sal corriendo del banco y espera con un buen tabaco hasta el viernes a ver cuanto te da merentes a 5 bolivares.
Acabo de regresar del Banco Caribe y estan ofreciendo liquidarme los bonos al 55%, lo cual no es un mal negocio considerando que las migajas que me otorguen en la subasta me saldrian casi a mil bolivares menos que la permuta (hoy estan haciendola en 6,70 en el banco).
Buenos dias: Claro Amigo Negocion para el Banco ya que estos tienen dinero a plazo de sus clientes en banca off shore en curacao y con esto compran estos bonos a descuento 55% y en dos años les pagan el 100% se estan ganando 45% en dolares en 2 años un 22.5% anual malo no es verdad...
Negocion para el banco?
Asi tengas todo el dinero del mundo, el riesgo de esta emision es altisimo.
El no estar inscrito, asi sea en Luxemburgo, deja mucho a la imaginacion de las medidas que pudiese tomar el gobierno en 2 años.
55% y el banco me da dolares frescos a 5600?
Para mañana es tarde!
LEO Y ANONIMO
Disculpen una pregunta: con cual prima (sobreprecio en bolivares) están comprando estos bonos?? Si Caribe les da 55% (me parece razonable) van a cobrar 550 verdes por cada bono de 1000. Me parece que si logras un implicto de 5ypico estas pagando una prima de casi 50%.. me parece demasiado elevada.
Lo curioso es que yo hablé con 2 casas de bolsa muy serias y me dicen que practicamente no han tenido demanda.
La demanda de particulares ha sido muy baja. Se que otros pequeños importadores como yo estan esperando hasta esta tarde para meter ofertas. Otros conocidos no han tenido chance porque sus casas de bolsa no estan recibiendo ofertas hasta ver bien como se va a manejar la cuestion.
No creo que salvo que sea un banco grande que tenga que ofrecer el servicio a sus clientes, les valga la pena el trabajo y futuros problemas por un 2% de comision.
El negocio esta en la liquidacion y no todas las casas de bolsa y bancos pequeños tienen las bolas de acero o son tan irresponsables como para soltar esa cantidad de dolares y pasar dos años de angustia.
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